【集萃網(wǎng)觀察】
行情回顧：大盤(pán)持平或下行，紡服板塊總體較優(yōu)11月A股大盤(pán)基本持平，港股、美股大盤(pán)下行；紡服板塊A股、港股、美股可選板塊整體表現(xiàn)好于大盤(pán)，臺(tái)股紡織板塊與大盤(pán)基本持平。
品牌渠道：高基數(shù)+短期疫情影響行業(yè)景氣度在高基數(shù)+短期疫情雙重影響下，10月服裝社零降幅收窄至-3.3%，但預(yù)計(jì)11~12月基數(shù)帶來(lái)的壓力將緩解。第三方阿里線上，10月運(yùn)動(dòng)服同比下降26.5%，運(yùn)動(dòng)鞋同比下降40.5%，淘系平臺(tái)受到新興電商平臺(tái)分流。 11月抖音運(yùn)動(dòng)銷(xiāo)售額前3依次為阿迪/李寧/FILA，女裝前3依次為鴨鴨/簡(jiǎn)搭/波司登，男裝前3依次為羅蒙/鴨鴨/GXG。 制造出口：國(guó)內(nèi)和東南亞出口回暖，棉價(jià)、運(yùn)價(jià)持平10月中國(guó)紡織品和服裝出口+7%/+25%，環(huán)比加速回暖。從PMI來(lái)看，10月中國(guó)PMI環(huán)比下降，而越南隨著封鎖逐步解除，出現(xiàn)環(huán)比大幅反彈，同比小幅增長(zhǎng)。棉價(jià)方面，11月前期略微提升后持平。11月全球綜合運(yùn)價(jià)環(huán)比基本保持平穩(wěn)，環(huán)比小幅-2.4%，歐洲航線-5.6%；美元兌人民幣匯率基本持平或略微下滑。 紡服板塊公司公告與行業(yè)新聞一覽 A股方面，開(kāi)潤(rùn)股份股權(quán)回購(gòu)，百隆東方公告越南封鎖影響，太平鳥(niǎo)股東減持，歌力思公布股權(quán)激勵(lì)方案，臺(tái)華新材對(duì)問(wèn)詢(xún)函做出回復(fù)，并計(jì)劃投資設(shè)立子公司孫公司；港股方面，迅銷(xiāo)發(fā)布年報(bào)，波司登發(fā)布中期業(yè)績(jī)，裕元和寶勝發(fā)布Q3業(yè)績(jī)。 風(fēng)險(xiǎn)提示 1。疫情反復(fù)多次沖擊；2。企業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)加��；3。匯率與原材料價(jià)格波動(dòng)。 投資建議：看好長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值回落后的布局機(jī)會(huì)短期消費(fèi)端受疫情、天氣、經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素影響增長(zhǎng)較為波動(dòng)，而服裝消費(fèi)10月高基數(shù)已過(guò)，估值調(diào)整后安全邊際顯現(xiàn)，“雙十一”銷(xiāo)售重點(diǎn)品牌表現(xiàn)出色，看好未來(lái)逐步改善的趨勢(shì)。制造端受益訂單充足、供給緊張的局面表現(xiàn)較好的基本面趨勢(shì)，且龍頭公司具有較強(qiáng)的轉(zhuǎn)嫁成本上漲壓力的能力。港股重點(diǎn)推薦。港股重點(diǎn)推薦申洲國(guó)際、安踏體育、李寧、波司登、特步國(guó)際，A股重點(diǎn)推薦華利集團(tuán)、太平鳥(niǎo)、森馬服飾。
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