【集萃網(wǎng)觀察】
漲的有多猛，跌的有多慘！原油跌破100 預言要去50？
前期紡織原料受成本端原油價格強勢拉漲，價格重心持續(xù)上移，PTA2205主力合約3月9日向上沖高至6616，創(chuàng)下近3年以來新高點。但大幅上漲之后崩塌行情恐隨之而來！近日俄烏局勢矛盾有所緩解，市場情緒大反轉(zhuǎn)，國際油價恐慌下挫，同時國內(nèi)疫情反撲，紡織原料運輸受阻，需求亦難有改善，那么在失去油價強勢支撐和需求弱復蘇后，當下紡織市場又將何去何從？ 23省疫情反撲 紡織原料運輸受阻，下游需求或大降 蔓延！國內(nèi)疫情形勢突然嚴峻！目前，華北、華東、華南都出現(xiàn)較為明顯的疫情風控，部分地區(qū)提貨、運輸受阻！全國多地倉庫對疫情期間提貨要求嚴格，對外省車輛及行程碼帶星號地區(qū)多需24小時或48小時之內(nèi)核酸報告，或?qū)ο掠涡枨螽a(chǎn)生不利影響！打壓市場交易心態(tài)。 從下游方面來看，江蘇167個高速公路出口臨時關閉，物流運輸受限對下游工廠的影響主要在于成品銷售方面，同樣由于車輛運輸受到一定限制，成品無法運出。即使有訂單需要采購，但物流停運，部分交通管制，運輸難度增加，采購較為謹慎，多數(shù)觀望為主，入市積極性不高。 預計短期來看，下游企業(yè)成品庫存或?qū)⒂幸欢ɡ鄯e，如累積到一定程度，預計將一定程度上影響下游企業(yè)開工率。 東莞工廠停工7天 東莞工廠停工7天，再無奈也沒辦法！疫情一而再再而三的打亂了大家的生活節(jié)奏！ 原油難逃一劫 市場高漲情緒驟然下降 受國內(nèi)多地新冠病例激增，多地管控逐步加嚴的影響，市場對旺季的需求預期有所降溫。同時，近日俄烏局勢擾動減弱，疊加本周美聯(lián)儲利率決議來臨，市場高漲情緒驟然下降！ 另外，國際局勢動蕩，而高熱度、高關注的原油也難逃一劫！截止15日早間，wti原油期貨日內(nèi)跌超6.00%，報101.38美元/桶！ 據(jù)央視新聞消息，烏俄雙方均積極表達了各自的立場，雙方仍在溝通中。俄烏局勢出現(xiàn)樂觀信號，原油130美元或成短期高點！ 國際原油一路走跌，國內(nèi)原料期貨市場也是“一片慘綠”！現(xiàn)貨市場再度走跌！ 短期“牛頭”難崛起 原料調(diào)整周期也將因此拉長 綜合而言，小編認為，其短期內(nèi)將依然面臨調(diào)整壓力。從原料方面看，原油行情的調(diào)整在國際政治以及俄烏沖突好轉(zhuǎn)等因素的影響下，“牛頭”在短期內(nèi)估計很難抬起，另考慮到目前需求疲軟的局面，聚酯原料市場也同樣面臨著相對供應過剩的尷尬局面，這也不利于滌絲行情的運行。再從聚酯自身看，首先其供求關系的失衡已成為其致命“硬傷”，再加上貿(mào)易商心態(tài)的波動等，也對行情有一定的殺傷作用。 而更主要的問題是在下游，隨著疫情反復、環(huán)保受壓等，對整個行業(yè)產(chǎn)生了系列 “地震”作用，大家可以想象，在利空密集的情況下，紡織行業(yè)的生存環(huán)境將是何等艱難，表現(xiàn)在下游方面，就是企業(yè)的生產(chǎn)積極性受到了嚴重打擊，繼而在整個行業(yè)產(chǎn)生惡性循環(huán)效應。所以，從以上三個層面看，小編認為聚酯行情短期內(nèi)還有調(diào)整壓力，特別是在下游各種因素造成上半年旺季推遲的情況下，其調(diào)整的周期也將因此拉長。 40萬噸滑準稅配額發(fā)放 對國內(nèi)棉花沖擊有限 滑準稅配額的發(fā)放對目前銷售進度嚴重落后的新疆棉而言是不利的，但整體利空影響較為有限。國內(nèi)棉花產(chǎn)需存在缺口，在國儲庫存量較低的情況下需要進口外棉來彌補缺口，軋花廠在短期還貸壓力尚可的情況下，報價依然維持堅挺。從這方面而言，滑準稅配額的發(fā)放是必然的且后期仍會繼續(xù)增發(fā)，且此次40萬噸的量對于國內(nèi)近600萬噸的產(chǎn)量而言并不多。 下游遭遇“倒春寒” 接單數(shù)量不如預期 進入3月，隨著棉紗庫存累積至1個月以上，棉紡廠連續(xù)3個月紡紗即期利潤虧損，棉花普遍按單采購，庫存多控制在1個月左右。據(jù)調(diào)研，截至3月10日純棉普梳環(huán)紡高配32支理論平均利潤為-1382.01元/噸，較去年同期下降2649.49元/噸，棉紡廠虧損幅度擴大。山東地區(qū)棉紡廠開機負荷59%，較去年同期下降18個百分點；棉紗訂單排單4.8天，較去年同期下降13.2天；棉紗庫存42天，較去年同期增加32天；棉花庫存可用37天，較去年同期下降28天。棉花下游市場遭遇“倒春寒”，“金三銀四”訂單旺季不旺，紡織企業(yè)近期維持剛需小批量補庫為主，需求端利好不足，棉價上方承壓。 目前紡織市場供大于求的局面依然突出，常規(guī)性面料的高庫存情況也比較嚴重，相較原料庫存來說，坯布的去庫存壓力更大。就最近兩天來看，雖然已經(jīng)進入傳統(tǒng)旺季，但織造企業(yè)目前銷售局面仍難打開，動銷產(chǎn)品較少，尤其是常規(guī)面料如滌塔夫、春亞紡之類占據(jù)著大量市場份額的產(chǎn)品，銷售不如預期，導致了織造企業(yè)庫存的不斷走高，實際上造成了原料庫存在某種程度上轉(zhuǎn)嫁到了織造企業(yè)身上，而這種在終端市場上的庫存壓力恐怕比庫存在原料工廠身上更加危險。 紗、布開工指數(shù)處于近年同期最低位 截至上周末，中國紗線開工負荷指數(shù)為60.4，較去年同期回落4.5個百分點，中國坯布開工負荷指數(shù)為56.2，較去年同期回落9個百分點；紗廠紗線庫存為22.5天，較去年同期大幅上升14天，坯布廠坯布庫存為29.4天，較去年同期大幅上升12天。其中，紗廠開工負荷指數(shù)為近年同期最低水平。 現(xiàn)階段，純棉紗市場氣氛不佳，下游織廠訂單不足，僅維持剛需采購，紡企走貨情況一般，庫存累積；全棉坯布市場整體交投清淡，庫存變化不大。價格方面，純棉紗價格持穩(wěn)為主，坯布價格也是報價持穩(wěn)為主，但實際成單有優(yōu)惠。上游軋花廠挺價VS下游需求弱勢，棉花基本面暫無明顯變化，預計近期依然呈震蕩走勢。我們將密切關注疫情以及宏觀面對下游需求的影響。 來源：EMBA微金
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